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广州期货12月9日早间直通车

浏览数:86    发布时间:2020/12/9 8:57:06

商品期货资讯直通车


1

国债:银行间市场流动性持续宽裕引发部分买盘进场,资金利率处于下半年以来偏低水平。今天即将公布的通胀数据料进一步走低,将激发市场宽松政策憧憬,唯需同时关注巨量新债发行形成的短期扰动,根据财政部早前公告,12月9日将发行2年、5年两期国债规模约1400亿,接近单日国债最高发行量,料国债期货震荡走强。

2

橡胶: 泰国洪灾影响减弱存提产预期,中国海南全乳胶近期产量存在边际改善可能,下游轮胎开工存在下滑预期,深浅色胶库存周环比小幅上涨,叠加现货交投活跃度不高,短期利空橡胶。

3

甲醇: 西南地区部分甲醇企业限气下存检修计划,近期供应量或收缩,昨日西北部分企业出现停售,日内局部现货价格推涨,利多甲醇。

4

沥青:沥青市场在供需两淡的形势下将出现边际转好迹象。供应方面,12月国内沥青厂排产计划出炉,沥青计划产量306万吨,环比下降9%。沥青厂生产利润连续两周为负值,炼厂加工负荷季节性下滑,最新一期开工率骤降7%,炼厂、社会库存“去库”较为明显;需求方面,道路需求低迷,但在成本端持续走高形势下,市场投机性买货增加,期现套利商亦拿货入库。在油价重心上移、冬储需求带动下,沥青维持震荡偏强预期。

5

原油:中东产油国纷纷上调1月原油官价,表明对于市场的乐观预期,从月差结构上看,近期布伦特原油率先从Contango结构转为Back结构,表明供应的偏紧状态。宏观层面仍受到疫苗的乐观预期、经济逐渐恢复带动石油消费好转,从美国汽油库存来看,已经下降至去年同期水平。伊朗石油出口可能很快恢复,委内瑞拉也将原油供应至中国。油价中长期维持震荡走强。

6

锌:库存方面,据SMM调研,自11月23日以来,锌锭社会库存不断下降,截至12月7日,锌锭七地社会库存为16.51万吨,较11月23日下降1.1万吨。社会库存连降,在一定程度上体现消费韧性。总体来看,在冶炼厂减产检修的背景下,市场锌锭供应将进一步被压缩,而国内库存下降,显示市场需求仍具韧性,短期锌基本面矛盾相对突出,对锌价提供较强的支撑。

7

镍:据mysteel数据显示,2020年11月中国镍铁产量金属量4.15万吨,环比减少12.89%,同比减少30.59%。其中中高镍铁产量3.29万吨,环比减少16.98%,同比减少36.54%。11月高镍铁产量环比大幅下降,主因11月镍铁行情持续走弱,镍矿价格高位下镍铁厂即期生产严重亏损,年底前以华东某大型镍铁厂为首的高镍铁厂多执行进一步检修减产计划。而目前国内库存降至年度低位,也对镍价形成支撑。预计短期内镍价或仍将维持高位震荡运行态势。

8

螺纹:上周螺纹钢社会库存降幅继续缩窄,钢厂库存增幅加大,总库存环比降幅仅1.15%,表观消费量继续下滑至367.74万吨,螺纹钢产量小幅下降,其中长流程企业减产0.67万吨,短流程企业增产0.44吨。板材方面,热卷表需上周再次上升创下年内新高,产量受检修影响小幅下降。利润方面,长流程螺纹利润明显下滑,不过冷轧利润仍在冲高,热卷利润窄幅震荡,短流程螺纹利润下滑明显,不过仍处于年内偏高水平。水泥出库来看,全国环比继续下降,不过华东和西南环比有小幅回升。08日全国建材成交20.41万吨,从上周五开始已经连续三天超过20万吨,但环比周一明显回落,除山东地区外,成交反应较为一般。天气方面未来三天,北方各地企稳预计有小幅回升,南方各地气温将普遍回升至常年同期略偏高的水平。目前螺纹01合约基差已经来到100以下,现货涨跌将直接影响01价格,主力换月至05合约,在板材明年需求预期较好,且原料端铁矿石和焦炭都存在明显缺口的情况下,05螺纹受成本推动也表现较强,暂时观望。

9

铁矿石:供给端,最近一期淡水河谷发货量再次大幅下降至442万吨,主要降幅来自北部PDM港,淡水河谷将2020年产量计划调整为3-3.05亿吨之后,对应的周均发货量为570-600万吨,四季度截止目前周均578万吨,靠近计划区间下沿,澳洲发货小幅回升。到港方面,巴西到港回升,但由于澳洲和非主流到港下降明显,整体26港到港有所下降,根据运期推算,下两周到港预计先降后升,小幅波动,但巴西到港逐步下降的趋势仍较为明显。铁矿石01合约在拉升至与卡拉拉精粉价格接近平水之后,近两天基差又扩大至35左右,但如果不考虑卡拉拉精粉目前01铁矿石基差还有90左右,后期围绕是否以卡拉拉精粉作为交割标的,01合约预计还有一波博弈行情。05合约来看,淡水河谷给出的2021年产量计划为3.15-3.35亿吨,低于市场预期,且一季度是铁矿石外矿发货的传统淡季,另外根据巴西的复产及增产计划,主要增量集中在1-2季度,考虑复产到顺畅生产以及运输到中国的时间,供给增量对9月的影响大于5月,而需求端明年存在海外需求复苏的预期且成材端板材需求预期较强,明年上半年铁矿石大概率仍然存在缺口。政策面交易所和钢协对铁矿石价格持续上涨较为担忧,政策风险增加,消息上7日唐山启动重污染天气二级应急响应,安阳从二级响应升级为一级响应,多矿空螺止盈离场,单边05铁矿石偏多对待,套利方面多铁矿石05空09逢低布局。

10

焦煤:矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强,国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存大幅回落,钢厂焦化厂连续补库,焦煤库存从上游向中下游转移。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落,但成材终端需求维持较强韧性,铁水维持高位。铁水性价比依然高于废钢,叠加废钢到货量偏低,供应相对不足,对铁水挤兑效应相对有限,在钢价转好,钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭四季度产能处于青黄不接状态,炼焦煤需求并无明显增量。进口煤通关依然受阻,蒙古则因为疫情再度加重通关车量大幅减少,炼焦煤供应紧张,01多单分批止盈离场。

11

焦炭:焦炭第八轮涨价已落实,现货提涨情绪仍然较高,预计年内还有1-2轮涨价空间。山西太原公布4.3米焦炉退出计划执行力度严格,置换产能投放也不及预期,四季度焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格持续上涨,但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润尚可,铁水产量仍维持较强韧性,同时华东华南地区需求表现尚可,卷板需求超预期,因此铁水产量无明显下降。同时由于废钢到货量偏紧,转炉添加废钢量有限,难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭形成较强的推动,但由于05合约已然补涨较多,驱动逐步减弱,多单分批止盈离场。

12

动力煤:CCI5500今日暂停报价,但5000卡动力煤报价上涨8元至598,逼近600元关口,动力煤成交价格仍然处于上涨趋势。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升,采购需求也季节性回暖,环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使安全检查力度增加,国产煤供应发生减量,尽管内蒙地区煤管票陆续放开,但由于北方地区持续降雪,物流运力有一定下降,下水煤到港量难以放量增长。下游电煤及工业用煤需求尚可,全国平均气温逐步回落,日耗量大幅回升,加上澳洲煤依然无法通关,因此尽管近期南方各海关共新增2000万吨进口额度,并允许执行清关操作,但发运至电厂仍需经历一定的时间周期,进口煤热值也相对偏低,环渤海地区高卡低硫煤紧缺,动力煤价格连续暴涨。秦皇岛维持500万吨低库存状态,短期内高卡煤短缺状况仍将持续,发改委敦促2021年煤炭中长期合同签订,维持基准+浮动的定价策略不变,继续持有多3空5正套策略。

13

玻璃:北方地区赶工速度加快,沙河地区厂家库存小幅回升,原片下游采购有所降温。贸易商仍有补库动作,玻璃原片价格延续上涨走势,区域价差逐步收窄。10月房地产各项指标表现亮眼, 11月终端建材采购量表现超预期,但进入12月北方地区气温急剧下降,终端需求逐步停工,东北玻璃开始南下,但华东、华南地区需求韧性较强,现货表现坚挺。期现仍处于正基差状态。东北地区进入冬季,北材逐步南下,厂库库存或将出现一定的累积现象,但更多为厂家主动累库,并非基本面转弱的信号。玻璃01合约增仓上行,建材行业商品大涨的情绪对玻璃价格造成一定影响,但由于01合约并未有超预期的新基本面驱动,套保盘或将陆续进场,01合约上方空间相对有限,多单分批止盈离场,并逢低布局多5空1反套策略。

14

纯碱:上周纯碱开工率再度回升,降负荷企业数量减少,周产量超过56万吨。纯碱厂家销售情况偏弱,中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降,纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积,截至上周厂库库存已接近142万吨,库存消化压力巨大,在基本面出现边际回落的情况下较高的库存纯碱下行压力仍然较大,但01合约支撑逐步变强,空单逐步止盈离场。

15

锰硅:硅锰方面,成本端天津港澳矿Mn44块锰矿价格为35元/吨,价格有小幅下调,截至12月4日锰矿总库存为741.64万吨,环比减少0.35%。供应端11月全国当月产量103.13万吨,同比增加5.86%,需求端11月下旬重点企业日均粗钢产量210.57万吨,旬环比下降0.36%,锰硅价格受硅铁涨势影响今日期货价格开始回调,当前锰矿仍面临去库存压力,对价格有一定影响,后续仍需静待12月钢招出价指引,短期内建议利空。

16

硅铁:硅铁方面,供应端11月硅铁全国当月产量为49.26万吨,同比上涨8.28%。需求端11月下旬重点企业日均粗钢产量210.57万吨,旬环比下降0.36%,10月含硅量大于55%硅铁出口量为14237.968,环比下降18.85。成本端宁夏兰炭小料780元/吨,价格较前期有小幅上调。由于近日宁夏限产事件对期货盘面的影响,引起空单入场增加了交割库库存,且当前硅铁交割库库存到2月最后交割月将接近90天保质期,无法再次注册为舱单,后期将有部分交割库库存流入现货市场,缓解供需不均情况,硅铁价格短期内利空。

17

铜:据SMM,11月中国电解铜产量为83.17万吨,环比增加1.23%,同比增加4.11%。1-11月SMM中国电解铜产量为844.75万吨,累计同比增长3.79%。综合来看,我国外贸表现继续回暖,国内宏观经济形势稳中向好,均对铜价形成利好,预计沪铜日内震荡偏强,关注57000一线阻力。国际铜方面,目前美元处于低位,全球精炼铜供应短缺,对国际铜形成利好,而且沪铜强势,也将提振国际铜,预计国际铜日高位运行。

18

铝:据长江有色金属网,12月7日焦作铝加工企业接上级通知,全面停产,预计停产时间将持续至本月底,具体复产时间视天气改善情况另行通知。此次焦作重污染天气整治工作,或将导致万方铝液转化为铝杆的量减少0.9万吨。消息利空。基本面,虽然电解铝盈利可观,产量创纪录,但西南地区电力匹配不均匀,产能投放进度不及预期,但现货维持升水状态,且社会库存偏低,利好铝价,但伦铝走弱,利空沪铝,预计沪铝日内围绕16000一线波动。

19

PTA:截至12月8日,郑商所公布PTA仓单注册量为28万余手,创PTA期货上市以来高位。PTA期货注册仓单量自今年9月底以来持续攀升,高位仓单量反应了PTA现货库存的期现冻结量可能处于高位水平。虽然目前社会库存总量大,但可流通库存较少,后市仍可能造成1月现货的阶段性紧张。

20

贵金属:周二晚英欧谈判取得进展,双方在北爱尔兰边境问题上达成协议。不过,欧盟首席谈判代表巴尼尔仍称达成协议的可能性“非常渺茫”。英国首相约翰逊在出发参加周三谈判前表示尽管对欧盟达成贸易协议抱有很大希望,但英欧贸易协议看起来非常艰难,谈判“很可能”失败,双方不得不接受英国在无贸易协议的情况下“硬脱欧”。英国脱欧过渡期于12月31日结束,若无法在此前达成协议,明年起英国与欧盟的某些贸易在近半个世纪以来首次被征收关税,将打击其经济复苏并利空英镑和欧元而促进美元反弹。英国脱欧谈判后续进展对贵金属价格带来短期扰动,日内行情波动增加。

21

郑糖:美国商品期货交易委员会(CFTC )最新报告显示,截至12月1日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓较前一周减少21371手,至268579手,虽然贸易流紧缺情况持续,但印度本榨季产量大增令市场谨慎。 隔夜原糖小幅调整,郑糖价格走势延续震荡偏弱格局。

22

聚烯烃:华北宁煤LL在8050或01+100(山东),中煤在8100,中石油8150;华东伊朗22B02木在01+120,218WJ报01+700,宝丰在8150,中煤在8150,中石油8200-8250 基差稳定;山东丙烯继续涨100至8150,成交正常;丙烯华东中石化持稳7400。pp拉丝跌50至8600-8650,成交一般。pp粉料持稳8500,成交一般。近期聚烯烃价格大幅上涨,压制聚烯烃下游需求,库存环比累库表现较差,目前上游库存同比中性,社会库存同比高位预计短期将压制聚烯烃行情。目前市场持货意愿较强,市场目前并未较大抛货压力,故预计聚烯烃并不会出 现较大跌幅。

23

棉花:根据央视新闻,当地时间12月8日,印度农民发起的抗议在全国得到了多个行业和大部分反对党的响应。当天,印度全国举行了罢工、罢市。该次抗议已延续近2月,近日活动烈度明显增加并有演变成骚乱的迹象。印度的混乱或使其纺织订单进一步向我国转移,继续关注此次政策变动给印度棉价和供需带来的影响。


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